Chiffre d’affaires trimestriel record pour Dow, volumes en croissance de 5%, performance exceptionnelle de Dow AgroSciences

Le second trimestre 2008 en bref

• Avec 16,4 milliards $, Dow affiche au quatrième trimestre un chiffre d’affaires record en progression de 23 % par rapport à la même période l’an dernier. Une hausse des prix à deux chiffres a été enregistrée par tous les secteurs d’activités et toutes les zones géographiques.
• Les volumes sont en progression de 5 %, les régions en dehors de l'Amérique du Nord enregistrant 12% de croissance (11% en Europe).
• Le bénéfice par action ressort à 0,81 $ ce trimestre, contre 1,07 $ au même trimestre l’an passé.
• Les coûts en matières premières et en énergie ont augmenté de 42 % (2,4 milliard $) par rapport au 1er trimestre 2007, soit la plus forte hausse en glissement annuel depuis la création de Dow.
• L’EBIT⁽¹⁾ pour l’ensemble des secteurs Performance est en hausse par rapport à la même période l’an passé en dépit de coûts en matières premières et de frais logistiques considérables.
• Agricultural Sciences affiche un double record avec son chiffre d’affaires et son EBIT. Le chiffre d’affaire progresse de 25 % et l’EBIT de plus de 60 % par rapport à la même période l’an passé.
• La quote-part du bénéfice est de 251 millions $ pour ce trimestre, prouvant une fois de plus la participation importante et régulière des coentreprises aux résultats de Dow.

Commentaire

Andrew N. Liveris, président du conseil et CEO de Dow a déclaré :

« La flambée des prix du pétrole par rapport au 1er trimestre a entraîné une nouvelle hausse des coûts de 1 milliard $ à laquelle nous avons réagi rapidement en annonçant des initiatives de hausse de nos prix à tous les niveaux, un ajustement des niveaux d’activité et l’application de mesures supplémentaires de réduction des coûts. La mise en œuvre rapide de ces hausses de prix a permis de limiter la compression de nos marges d'environ 130 millions $ ce trimestre. C’est là une performance remarquable si l’on tient compte du fait que cela représente 1 à 2 % de nos coûts trimestriels totaux en hydrocarbures et en énergie.

Ces mesures à court terme, combinées aux éléments clés de la stratégie de Dow, tels que notre présence mondiale, nos investissements dans les activités Performance et nos activités peu exigeantes en actifs, nous ont permis de faire face, entre autres, aux augmentations sans précédent du coût des hydrocarbures et des frais logistiques. »

Analyse des résultats du 2^ème trimestre

The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) affiche au 1^er trimestre un nouveau chiffre d’affaires record de 16,4 milliards $ correspondant à une progression de 23% par rapport à la même période en 2008.

Le bénéfice net pour le trimestre se monte à 762 millions $, un chiffre à mettre en regard des 1 039 millions $ affichés au 2^ème trimestre 2007. Dow enregistre un bénéfice par action de 0,81 $ pour ce trimestre, contre 1,07 $ à la même période de l’an passé.

Les prix progressent de 18 % par rapport au même trimestre l'an dernier, certains secteurs d'activités et certaines zones géographiques affichant une croissance à deux chiffres. Ces hausses contribuent à compenser la flambée du coût des matières premières et de l’énergie qui augmente de 2,4 milliards $ par rapport à la même période l'année dernière, mais elles restent insuffisantes pour couvrir la hausse totale enregistrée par le prix des matières premières et les frais logistiques.

En glissement annuel, les volumes progressent de 5 %, soit la hausse la plus forte pour la seconde fois depuis 2004. L’ensemble des activités Performance affichent une augmentation de 7 %. Les 12 % de croissance des régions émergeantes et les 11 % enregistrés en Europe compensent largement la faiblesse économique de l’Amérique du Nord. Les volumes en Amérique du Nord ont également été affectés par diverses fermetures, cessations d’activités et par la formation de Amercias Styrenics, nouvelle coentreprise de Dow et Chevron Phillips Chemical Company.

La quote-part du bénéfice est de 251 millions $ pour ce trimestre, prouvant une fois de plus de la participation importante et régulière des coentreprises aux résultats de Dow.

« La flambée des prix du pétrole par rapport au 1er trimestre a entraîné une nouvelle hausse des coûts de 1 milliard $ à laquelle nous avons réagi rapidement en annonçant des initiatives de hausse de nos prix à tous les niveaux, un ajustement des niveaux d’activité et l’application de mesures supplémentaires de réduction des coûts, explique Andrew N. Liveris, président du conseil et CEO de Dow. La mise en œuvre rapide de ces hausses de prix a permis de limiter la compression de nos marges d'environ 130 millions $ ce trimestre. C’est là une performance remarquable si l’on tient compte du fait que cela représente 1 à 2 % de nos coûts trimestriels totaux en hydrocarbures et énergie.

Ces mesures à court terme, combinées aux éléments clés de la stratégie de Dow, tels que notre présence mondiale, nos investissements dans les activités Performance et nos activités peu exigeantes en actifs, nous ont permis de faire face, entre autres, aux augmentations sans précédent du coût des hydrocarbures et des frais logistiques. »

Performance Plastics

Pour le secteur Performance Plastics, le chiffre d'affaires du 2^ème trimestre ressort à 4,4 milliards $, soit une progression de 18% par rapport à la même période l'an passé. Les prix progressent de 11 %, toutes les zones géographiques affichant une hausse. Les volumes augmentent de 7 %, soutenus en particulier par l'Europe et l'Asie Pacifique. En dépit de hausses de prix importantes pour ce secteur, les prix de vente n’ont pas pu compenser la forte augmentation du coût des matières premières et des frais logistiques. Les récentes acquisitions ont contribué à la croissance à deux chiffres des volumes pour Polyurethane Systems, qui a bénéficié d’une demande plus forte en applications telles que les isolants pour oléoducs et gazoducs et le transport réfrigéré. Dow Wire and Cable bénéficie d’une forte demande en câblage à moyenne tension, du fait de l’accélération du remplacement des infrastructures électriques dans les grandes villes et de la demande en provenance des zones émergeantes où de nouveaux réseaux électriques sont installés. Les ventes de Dow Epoxy Systems continuent leur progression. En revanche, les marges ont diminué pour les produits époxydes intermédiaires du fait de la hausse du coût des matières premières et de capacités industrielles supplémentaires. Les industries de l’automobile et du logement en Amérique du Nord continuent d’enregistrer un recul, ce qui a affecté les résultats d’un certain nombre d’unité d’activités telles que Dow Automotive, Dow Building Solutions, et Specialty Plastics & Elastomers. L’EBIT au titre du 2^ème trimestre pour Performance Plastics ressort à 268 millions $, contre 382 millions $ au 2^ème trimestre 2007.

Performance Chemicals

Le chiffre d’affaires de Performance Chemicals est passé à 2,5 milliards au 1er trimestre, soit une progression de 20 % par rapport au chiffre de 2,1 milliards $ affiché pour la même période il y a un an. Au plan mondial, les prix sont en progression de 14 % tandis que les volumes augmentent de 6 %. Les prix progressent dans toutes les régions et les volumes sont en forte augmentation en Europe, en Amérique latine et en Inde/Moyen Orient/Afrique. Designed Polymers voit ses prix et volumes augmenter dans toutes les régions, notamment sous l’effet de la demande croissante en applications pharmaceutiques, pétrolières et gazières pour Dow Wolff Cellulosics, et de la forte demande en additifs pour produits de volaille dont bénéficie l’unité Specialty Polymers. Dow Water Solutions voit la demande en membranes d’osmose inverse FILMTEC™ augmenter, sous l’effet d’un grand nombre de projets de dessalage utilisant la technologie de Dow. La contraction importante subie par l’industrie américaine du logement a affecté les résultats de Dow Latex pour les applications de peinture. La quote-part du bénéfice pour ce secteur s’élève à 119 millions $, soit une progression de 15 millions $ sous l’effet des résultats en hausse de Dow Corning et OPTIMAL. Performance Chemicals enregistre un EBIT de 290 millions $ au 1er trimestre, contre 294 millions $ pour la même période l’an passé.

Agricultural Sciences

Le secteur Agricultural Sciences affiche un chiffre d’affaires record de 1,4 milliard $, soit une hausse de 25 % par rapport à la même période l’an passé. L’ensemble des zones géographiques affichent une croissance à deux chiffres, reflétant la croissance interne et la croissance due aux acquisitions récentes. La large gamme de produits agrochimiques et de semences proposée par Dow AgroSciences a bénéficié de la hausse des prix et de la faiblesse des stocks mondiaux en produits agricoles. Les prix progressent de 12 %, l’ensemble des régions affichant une hausse. Les volumes augmentent de 13 % par rapport au 1er trimestre 2007, avec des progressions à deux chiffres en Amérique du Nord, Europe, Amérique latine et Asie Pacifique. Les produits agrochimiques progressent particulièrement bien. Les ventes des nouveaux herbicides pour céréales et riz affichent une forte hausse, ce qui est aussi le cas de l’insecticide spinetoram qui poursuit son lancement réussi aux États-Unis. Les semences et les OGM ont continué de bénéficier d’un secteur agricole fort et d'une demande mondiale record en produits agricoles. Les acquisitions récentes, Agromen, MTI et Duo Maize, continuent d’enregistrer de bons résultats et l’intégration de Triumph Seeds, entreprise achetée récemment, poursuit son cours. L’EBIT affiché par le secteur Agricultural Sciences au 2^ème trimestre est de 335 millions $, contre 208 millions $ au même trimestre l’an passé.

Basic Plastics

Avec un chiffre d’affaires de 3,8 milliards $, le secteur Basic Plastics progresse de 19 % par rapport aux 3,2 milliards $ enregistrés à la même période l’an passé. Les prix en augmentation de 22 % progressent pour toutes les activités et dans toutes les régions. Les volumes reculent de 3 %, en partie sous l’effet de la fermeture d'usines de polypropylène à St. Charles, en Louisiane, au 4e trimestre 2007, de la vente des actifs de polyéthylène à Cubatão, au Brésil au 2^ème trimestre 2007, et de la formation de America Styrenics, nouvelle coentreprise entre Dow et Chevron Phillips Chemical Company. L’activité Polyethylene affiche une progression forte avec des volumes en hausse dans toutes les régions. Les marges ont en revanche diminué, les coûts ayant augmenté plus rapidement que les prix. La demande en polypropylène marque un recul net du fait d’un ralentissement de dépenses en produits de consommation et du ralentissement des secteurs du logement et de l’automobile en Amérique du Nord. La quote-part du bénéfice s’élève à 33 millions $, soit une baisse de 15 millions $, les excellents bénéfices d’EQUATE ayant été plus qu’annihilés par le recul enregistré par Equipolymers et Siam Polyethylene. L’EBIT pour Basic Plastics ressort à 388 millions $, contre 529 millions $ pour la même période l’an passé.

Basic Chemicals

Basic Chemicals affiche un chiffre d’affaires de plus de 1,6 milliard $, soit une progression de 13 % en glissement annuel par rapport aux 1,5 milliard $ affichés à la même période en 2007. Le secteur enregistre une augmentation de 20 % de ses volumes et de 7 % de ses prix. Les volumes ont été affectés par la vente de l’activité canadienne de soude caustique en décembre 2007. L’activité soude caustique a bénéficié d’un rapport offre-demande toujours favorable. Cependant la demande en chlorure de vinyle monomère utilisé pour la production de PVC (chlorure de polyvinyle) continue d’accuser un recul, les applications finales de PVC (construction résidentielle, bâtiment) traversant une période de ralenti. Les résultats pour l’activité Chlor-Vinyls ont également été affectés par une interruption non prévue à l'usine Dow de Freeport, au Texas. L’activité EO/EG (Ethylene Oxide/Ethylene Glycol) voit ses volumes chuter, du fait de la faiblesse de l’économie suite au redémarrage des capacités de production d’un concurrent, aux nouvelles capacités des fournisseurs du Moyen-Orient et d’un recul de la demande en fibre de polyester en Asie Pacifique. Les résultats de l’activité EO/EG ont été également affectés par une interruption pour maintenance à l’usine de Plaquemine, en Louisiane, et par une exploitation ralentie sur d’autres sites visant à harmoniser les niveaux de stock avec la demande en baisse de l’industrie. Du fait des résultats en baisse de MEGlobal, la quote-part du bénéfice pour Basic Chemicals ressort à 71 millions $, contre 80 millions $ à la même période l’an passé. L’EBIT ressort à 29 millions $, contre 165 millions $ au 2^ème trimestre 2007.

Perspectives

A propos des perspectives de la Société, Andrew Liveris a déclaré : « La flambée des prix du pétrole, qui a encore affaibli l’économie américaine, a engendré de nouvelles incertitudes quant à la demande mondiale. Nous pensons que l’économie américaine va continuer de s’affaiblir d’ici la fin 2008 et que les perspectives pour l’économie mondiale resteront incertaines. En dépit de cela, nos résultats ont prouvé que notre stratégie de diversification au niveau des marchés finaux et au plan mondial nous permet de faire face à cette période difficile.

En outre, nous maintenons l’engagement que nous avons pris pour nous transformer et changer le profile des bénéfices de notre entreprise. Deux annonces récentes illustrent parfaitement cet engagement : d’abord notre annonce de l’acquisition de Rohm & Haas pour créer la première entreprise mondiale de produits chimiques de spécialité et de matériaux de pointe ; ensuite, la sélection du CEO et du siège de K-Dow Petrochemicals, notre coentreprise avec Petrochemical Industries Company of Kuwait que nous devrions finaliser d’ici la fin de l’année. Ces initiatives démontrent notre volonté et les progrès que nous enregistrons pour transformer Dow en une entreprise aux bénéfices en croissance. »

Dow proposera aujourd’hui à 10 heures (heures de Midland) une retransmission en direct sur www.dow.com de la téléconférence au cours de laquelle seront présentés aux investisseurs les résultats du 2^ème trimestre et les perspectives d’avenir, entre autres points.

(1) Bénéfice avant intérêts, impôts et intérêts minoritaires (« EBIT »). Un rapprochement de l'EBIT et du « Bénéfice net pour les actionnaires ordinaires » est fourni selon le tableau des segments d'activité et des secteurs géographiques.

®™* Marque déposée de The Dow Chemical Company (« Dow ») ou d’une société affiliée de Dow

A propos de Dow

Avec un chiffre d’affaires de 54 milliards $ et 46 000 salariés à travers le monde, Dow est une entreprise chimique diversifiée qui combine la puissance de la science et de la technologie à l’« Élément humain » afin d’apporter en permanence des améliorations dans les domaines essentiels au progrès de l’humanité. Dow propose dans quelque 160 pays une vaste gamme de produits et services conjuguant la chimie et l’innovation avec les principes de développement durable et permettant de fournir des produits aussi divers que l’eau potable, les aliments, les produits pharmaceutiques, les peintures, les emballages ou encore les produits cosmétiques. Sauf indication contraire, les termes « Dow » ou « la Société » font référence à The Dow Chemical Company et à ses sociétés affiliées consolidées. Pour plus d’informations sur Dow, veuillez consulter le site www.dow.com.

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